随着中东地区的美股冲突加剧和私人信贷风险影响市场，华尔街的银行大型银行股在今年初迎来了自地区性银行业危机以来最差的表现。当前，股季银行股的度表估值处于相对低位，若下周的现年财报表现强劲，可能会引发股价反弹。最差周财数据显示，靠下KBW银行指数在第一季度下跌6%，报翻为2023年地区性银行波动以来的美股最差季度表现。尽管该指数自4月初以来反弹了7.9%，银行其市盈率仍仅为12倍，股季低于标普500指数的度表20倍市盈率。
市场策略师迈克尔·奥罗克提到：“从估值来看，现年银行股仍是最差周财标普500中最具吸引力的板块之一。经历了2025年的靠下强劲表现后，该板块在2026年正处于调整阶段。”财报季将于周一开始，高盛集团(GS.US)将率先发布业绩，紧随其后的是摩根大通(JPM.US)、花旗集团(C.US)、富国银行(WFC.US)、美国银行(BAC.US)和摩根士丹利(MS.US)。在监管政策放松及市场波动激发交易活动的背景下，这六家华尔街巨头预计会发布强劲的第一季度业绩。
综合来看，分析师预测标普500指数中的金融公司第一季度盈利将增长16%，而其他成分股为12.5%。更重要的是高管对私人信贷、利率以及交易活动的前景的看法，以及中东冲突对经济和通胀的潜在影响，尤其是油价突破100美元的话题将备受关注。
富国银行的研究主管迈克·梅奥表示：“冲突与银行股表现有高度相关性。若短期内局势升级，后果难以预料——除非有特定洞察，否则难以掌握。”管理层的评论将揭示美国消费者的健康状况及全球经济体的实力，银行通过企业支出和并购活动，能反映其他企业的运营状态。
彭博分析师赫尔曼·陈强调：“关键在于全年指引及宏观经济压力是否揭示了信贷质量的风险。银行重申指引将被视为积极信号。”
值得注意的信贷风险
1.8万亿美元的私人信贷行业危机正在影响银行、资产管理公司和商业发展公司的股价，进而影响本季度财报的表现。其中，杰富瑞金融集团因参与Market Financial Solutions和First Brands Group的信贷危机，第一季度报告亏损1700万美元。
美国银行证券分析师埃布拉姆·普诺瓦拉认为：“私人信贷问题本身不会颠覆银行的盈利预期，但我们确实希望在下周的业绩发布中获得更多背景信息。”尽管一季度的抛售压低了大型银行的市值，基本面并未受到显著影响。瑞银分析师埃里卡·纳贾里安指出：“一些优质股的当前价格较为便宜。”她在4月7日的报告中表示：“年初以来的表现可能提供机会，尤其是在直接贷款、资本市场及行业放松监管方面的强劲趋势下。”因此将摩根士丹利的评级上调至“买入”。
华尔街的其他专业人士也持相似观点。富国银行的梅奥表示，尽管业绩指引可能偏谨慎且讨论可能集中于冲突，长期投资者仍可将其视为买入机会。他说道：“8万亿美元的投资级债券市场显示银行的安全性不亚于普通企业，而股市却给予了40%的折价，总有一方判断是正确的。”
今年，地区性银行的股票表现出比大型银行更强的韧性，此前该板块曾在2025年表现不佳。彭博分析部的分析师指出，这种韧性反映出地区性银行在向非银行金融机构放贷等领域的风险感知较低，且没有对大型银行费用上涨的过度担忧。摩根士丹利分析师曼南·戈萨利亚表示，如果宏观风险减轻，大多数贷款机构将表现优于市场， "考虑到显著的资本释放、强劲的盈利势头和低信贷风险。" 在3月31日给客户的报告中，他指出，对于大多数银行而言，全年业绩指引仍是可达成的。因此，随着银行重申其前景，较低估值在财报季节提供了有吸引力的风险回报比。
尽管如此，鉴于伊朗战争形势未明和为期两周的停火协议的不确定性，投资者最需关注的仍是通胀和经济的发展，以便评估银行股及整体市场的未来走向。美国银行的普诺瓦拉表示：“在任何反弹之后，股市可能需要一段时间的整固，直到投资者对于增长和通胀的走向有更清晰的认识。对此的评估可能需要几周或几个月的时间。”
