上周市场受到中东局势的周展张非重大影响。美国、望中以色列和伊朗之间的东局谈判不确定性使得市场情绪紧张，投资者密切关注总统特朗普的势持市场言论。
市场情绪在风险偏好和风险规避之间反复波动，续紧但总体上，农数避险情绪主导了整个市场。波动
随着周末的黄金临近，受科技股抛售影响，否已标普500和纳斯达克指数在周五均降至六个月低点。触底尽管道琼斯指数表现相对稳定，周展张非但标普500和纳斯达克已连续第五周下跌。望中
当前的东局市场低迷表明了极大的不确定性。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨至29.01，势持市场显示投资者焦虑达到高峰。续紧
纳斯达克指数确认已进入回调区间，上周四收盘时较历史最高位大跌超过10%。罗素2000指数同样发出回调信号。
大宗商品亦经历剧烈波动。现货黄金上周一触及4097.99美元的低点后反弹，主要在5300美元/盎司之上交易。
尽管反弹趋势明显，但由于市场对鹰派利率预期的消化，贵金属仍然面临压力。白银周五上涨2.35%，但仍未能站稳在70美元上方。
原油方面，周五价格上涨近8%，但布伦特原油可能录得自2月以来首个单周跌幅。
这一切都发生在不断升级的地缘政治背景下。特朗普暗示与伊朗谈判取得进展，但并未透露具体细节。冲突导致大约1100万桶每日石油产能被迫中断，国际能源署认为当前的供应危机影响严重。
随着避险需求激增及国内加息预期上升，美元创下自2025年7月以来的最大单月涨幅，目前位于100关口上方。强劲的美元将日元逼向160的关键关口，触发市场对日本央行干预的预期。尽管日本债券收益率上升，但日元仍面临压力。
市场聚焦各大央行即将应对中东冲突引发的能源价格上涨是否加息，目前市场对加息的预期十分高，但下结论为时尚早。
重要事件：中东冲突可能继续一个月？
尽管消息来源不一，伊朗冲突看似短期内不易解决，全球经济前景不确定加剧。石油和天然气价格仍高企。
美国国务卿警告称，霍尔木兹海峡将持续受到干扰，预计伊朗冲突可能将延续一个月。这比特朗普之前预期的“四到六周”要长。
自冲突爆发以来，标普500指数已下跌约7.4%，可能创下自2022年9月以来最大单月跌幅。以科技股为主的纳斯达克综合指数已下跌超过10%。
投资者对战争持续时间的估计超出预期，导致MSCI全球股市综合指数在3月份下跌约9%。
与此同时，美国借贷成本上升，两年期美债收益率攀升至3.9%。华尔街表示，国债市场面临压力，贵金属价格暴跌。
鲁比奥预测，美国在战争中会“按计划或提前”取得进展，可能在几周内结束冲突。
能源分析师表示，战争持续时间越长，对石油和天然气行业恢复能力的损害越大。
随着中期选举临近，高油价对共和党的影响极为不利。共和党支持率下降，伊朗对停火提议的拒绝令市场对和平进展持谨慎态度。
针对黄金的前景，资产管理公司总裁表示，目前价格可能会继续波动，但整体趋向上行。尽管尚未确认底部，但已有迹象表明反弹可能即将到来。
央行动态：中东冲突继续，通胀预期不减
周二04:00，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；
随着战争持续，各国央行面临的通胀威胁仍旧存在。
三位美联储官员表达了对中东冲突造成的经济前景的担忧，认为油价上涨已改变风险平衡，更加关注通胀问题。
美联储理事库克表示，“由于伊朗战争，通胀风险现在更大。”她认为劳动力市场虽在平衡，但脆弱。
另一位理事表示，保持目前政策稳定有利于在评估最新数据的同时应对市场变化。
美联储在3月会议上维持利率不变，强调高度不确定性。目前面临的挑战是平衡通胀与劳动力市场。
市场认定5月加息的可能性在上升，期货市场显示2026年底前加息的可能性已上升至52%。
美联储下次会议定于4月28日至29日，市场普遍预期将按照当前利率维持不变。
日本央行将于周一公布3月货币政策会议记录；尽管近期未改变利率，市场对未来政策路径的预期却趋于鹰派。
包括摩根大通在内的分析师预期，欧洲央行将在未来几个会议上加息，维持当前的宽松政策可能性不大。
重要数据：非农即将来袭，对市场将造成何种影响？
周一，G7财长与能源部长及央行行长召开会议，讨论释放战略石油储备。
本周重点关注美国非农就业数据。大多数美联储决策者强调通胀风险，而对劳动力市场的忧虑持续降温。
若数据支持经济韧性与高通胀，25个基点的加息预期将重新升温。
周二，将公布3月芝加哥PMI和消费者信心指数等重要数据；周三聚焦2月零售销售数据和ADP就业人数。
周四的挑战者企业裁员人数将为劳动力市场提供更多线索，而周五的非农就业数据则是重头戏。市场普遍预期3月新增就业人数为5.4万，失业率保持在4.4%。
任何显示就业市场不佳的迹象，可能重新点燃降息预期，但若降息的预期微弱，股市面临风险。
在欧洲，市场利率预期的波动更为剧烈，预计欧洲央行和英国央行将加息两次至三次以应对能源价格冲击。
尽管英国和欧元区的经济数据将影响未来的加息预期，但市场对欧元区通胀数据高度关注。
日本面临的高通胀风险持续，市场对央行紧缩预期相对较低，主要因其对中东石油的依赖日益加重。
公司财报：美股面临新挑战？
周初，美股因特朗普有关美伊对话的积极消息出现反弹。然而，随着抛售潮的重新启幕，市场的底部仍然不明朗，分析师警告新一轮挑战即将袭来。
一些市场观察者认为，近期的反弹或只是短暂现象，抛售的低点尚未到来。
标普500指数自2026年2月以来的走势显示，纳斯达克和道琼斯持续传递回调信号，且市场中不安情绪蔓延。
市场关注风险事件带来的不确定性，股市反应迅速可能改变市场情绪。
分析师指出，若抛售持续，股市可能面临缓慢下跌的风险，市场在宏观数据变化中捕捉到滞胀的信号。
休市安排：
3月31日（周二），印度国家证券交易所因马哈维那节休市一日。
4月3日（周五），纽约证券交易所、纳斯达克全天休市；贵金属、美国原油期货全天交易暂停，股指期货提早结束，外汇、美债期货也提前结束交易。
包括德国、英国、法国在内的多个国家股市亦将休市，港股关闭，沪深港通暂停交易。
因清明节前夕，我国交易所当晚将无夜盘交易。
